10月16日，江特電機（002176.SZ）慣性沖高至11.92元后回落，截至記者發(fā)稿，公司股價漲幅回落至 1.46%。

　　即便如此，該公司也是今日鋰礦、鋰鹽行業(yè)唯一上漲的個股，當天午后鋰礦指數(shù)下跌近3%，贛鋒鋰業(yè)、中礦資源等多只成分股跌幅超過4%。

　　如果從漲停首日算起，江特電機近三個交易日的最大漲幅也已經(jīng)超過30%。而以上與同業(yè)公司相背離的走勢，可能與多方面因素有關。

　　首先，是近期行業(yè)基本面的改善。

　　10月12日，伴隨著碳酸鋰期貨各個合約的集體漲停，鋰鹽現(xiàn)貨止跌、鋰礦股大幅上漲，行業(yè)內部對鋰價階段性止跌見底預期明顯增加。

　　出現(xiàn)大幅反彈的一個重要前提，便是前期鋰價快速下跌擊穿了外采原料型鋰鹽廠成本線，以志存鋰業(yè)為代表的頭部企業(yè)率先檢修，行業(yè)重新步入供給收縮階段。

　　反觀江特電機，一直不是以低成本擅長的鋰鹽廠，2022年賬面成本超過17萬元/噸。

　　在上述江西“同鄉(xiāng)”志存鋰業(yè)宣布檢修前，江特電機已經(jīng)先一步確認了利用自身產(chǎn)能為某企業(yè)進行代加工的消息，這便可能與當時鋰價持續(xù)下跌有關。

　　其次，江特電機昨日披露的異常波動公告也指出，公司茜坑、梅家礦區(qū)的“探轉采”工作均在正常推進中，進展順利。

　　上述兩個礦區(qū)的“開發(fā)利用方案”目前已經(jīng)分別通過了國家自然資源部、宜春市自然資源局組織的專家評審，接下來將進入到“礦山地質環(huán)境保護與土地復墾方案”的評審中，該程序完成后將進入采礦權證申請環(huán)節(jié)。

　　實際上，以上自有礦最新進展的消息在10月9日便已出爐，當日自然資源部官網(wǎng)發(fā)布消息，江西省宜豐縣茜坑鋰礦礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案通過審查并進行公示，并開始5個工作日的公示。

　　根據(jù)公示材料，該開發(fā)利用方案由長沙有色冶金設計研究院有限公司依據(jù)《江西省宜豐縣茜坑礦區(qū)鋰礦勘探報告》及其評審備案證明編制，設計推薦露天采礦規(guī)模為300萬噸/年，地下開采規(guī)模60萬噸/年，礦山服務年限39年（含基建期1年）。

　　值得注意的是，茜坑鋰礦也是江特電機旗下5個探礦權中資源最可觀的一個礦山，其鋰云母礦石品位在同行業(yè)中處于中上水平。

　　隨著上述開發(fā)利用方案通過審查，茜坑鋰礦“探轉采”顯然再進一步，公司接下來原料自給率提升、鋰鹽成本下降的預期隨之增加。

　　在此之前，具備類似預期的同業(yè)公司也曾出現(xiàn)大幅跑贏同業(yè)的情況，比如2022年領漲鋰鹽行業(yè)的中礦資源。

　　再次，從江特電機既有業(yè)績和股價波動特點來看，公司也較為容易吸引資金炒作。

　　本報今年9月統(tǒng)計結果，12家同業(yè)公司中，有10家鋰鹽企業(yè)上半年鋰鹽產(chǎn)品給毛利率同比下降，其中江特電機當期毛利率銳減82.54個百分點至-4.3%，成為首家定期報告中鋰鹽業(yè)務虧損的鋰鹽冶煉廠。

　　業(yè)績低點足夠低，相應的未來改善和提升的空間也就越大。

　　從公司歷史股價走勢來看，其波動幅度也處于同行業(yè)公司中前列位置。比如2021年鋰價拉漲期間，江特電機全年漲幅便達到了456.6%，漲幅高于全行業(yè)201.5%的平均值，2021年累計漲幅位居同行業(yè)首位。

　　不過，以上行業(yè)基本面、公司經(jīng)營層面的改善邏輯并不牢固。

　　鋰價短期只能看作是階段性止跌，不具備大幅反彈的供需條件，同時茜坑鋰礦如能順利取得采礦權，后續(xù)還需要一定產(chǎn)能建設、調試周期，才能實現(xiàn)完全達產(chǎn)，而這都需要較長時間來實現(xiàn)……