13日晚間，江特電機(jī)發(fā)布公告稱，公司近日收到自然資源部頒發(fā)的茜坑鋰礦《采礦許可證》。公告顯示，若氧化鋰平均品位按0.39%計算，茜坑鋰礦的礦石資源儲量將達(dá)到1.2667億噸，為大型鋰礦。

　　“此次茜坑鋰礦采礦權(quán)證獲批，將對公司鋰產(chǎn)業(yè)板塊未來30年的發(fā)展起到舉足輕重的作用。”江特電機(jī)表示，茜坑鋰礦開采后，將大大提高公司鋰礦的自給率，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品利潤率。據(jù)悉，江特電機(jī)業(yè)務(wù)涵蓋鋰礦采選及鋰鹽制造業(yè)，鋰礦采選及鋰鹽制造業(yè)板塊去年為江特電機(jī)貢獻(xiàn)了58.79%的營業(yè)收入。

　　談及江特電機(jī)獲茜坑鋰礦采礦權(quán)對碳酸鋰市場的影響，中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為，茜坑鋰礦“探轉(zhuǎn)采”工作早已開始，2025年或更晚才能開始生產(chǎn)，并不算預(yù)期外的利空，短期內(nèi)對市場影響有限。但結(jié)合此前永興材料和九嶺鋰業(yè)的采礦證規(guī)模變更，江西地區(qū)優(yōu)質(zhì)鋰資源供給預(yù)期顯著增長，這與當(dāng)前的市場預(yù)期不一致?！敖仉姍C(jī)獲茜坑鋰礦采礦權(quán)表明盡管碳酸鋰價格跌至低位，但行業(yè)頭部企業(yè)對于鋰資源的開發(fā)仍然抱有很大熱情。”張維鑫認(rèn)為，在此背景下，供給增長大幅放緩、供需關(guān)系顯著改善的預(yù)期可能要落空，至少短期不太可能出現(xiàn)供需關(guān)系改善的情形。

　　“茜坑鋰礦雖然在當(dāng)下只是獲批采礦權(quán)，暫未實(shí)際開采，但依舊加深了市場對供應(yīng)寬松格局的預(yù)期?！敝休x期貨碳酸鋰研究中心陳煥溫表示，在碳酸鋰期現(xiàn)價格持續(xù)下跌的態(tài)勢下，江特的公告或進(jìn)一步加劇市場看跌情緒。

　　5月14日，碳酸鋰期貨主力合約LC2407下跌2.05%至105000元／噸，創(chuàng)下3月以來的價格新低?，F(xiàn)貨跌勢則有所放緩，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，5月14日，電池級碳酸鋰均價報109000元／噸，較上一工作日持平；工業(yè)級碳酸鋰均價報107000元／噸，較上一工作日持平。

　　從基本面角度來看，長江期貨有色資深研究員李旎認(rèn)為，目前鋰精礦原料生產(chǎn)商對下游企業(yè)的議價能力較強(qiáng)，國內(nèi)云母提鋰企業(yè)的自給率不高，云母提鋰成本受礦山品位、工藝水平和獲礦成本等因素影響，擁有品位較高的優(yōu)質(zhì)鋰云母礦企業(yè)的生產(chǎn)成本處于低位。當(dāng)前，外采云母礦的企業(yè)大部分都存在成本倒掛的問題，生產(chǎn)成本高于國內(nèi)碳酸鋰平均生產(chǎn)成本。按茜坑云母礦品位測算，預(yù)計江特電機(jī)通過茜坑云母礦生產(chǎn)碳酸鋰的成本為5萬到6萬元／噸，在該礦投產(chǎn)后，供應(yīng)量增加及成本下降，有望出清一部分高價云母礦產(chǎn)能，促使行業(yè)平均生產(chǎn)成本下降。

　　張維鑫則認(rèn)為，當(dāng)前基本面的主要矛盾是供給增速快，但需求增速卻有所放緩，進(jìn)一步加劇了供過于求預(yù)期。供應(yīng)方面，SMM數(shù)據(jù)顯示，4月碳酸鋰產(chǎn)量為5.3萬噸，較3月增加超1萬噸，且預(yù)計5月會達(dá)到6萬噸以上。隨著新項(xiàng)目的投產(chǎn)兌現(xiàn)，預(yù)計產(chǎn)量還有進(jìn)一步增加的空間。需求方面，近期市場需求不盡如人意。在經(jīng)歷3月和4月排產(chǎn)連續(xù)大幅增長后，5月下游排產(chǎn)較4月的增幅可能比較有限，正極材料排產(chǎn)增速預(yù)計將顯著放緩，下游采購積極性略有下降。

　　最近兩年，正極材料產(chǎn)量都見頂回落，2022年10月和2023年6月為當(dāng)年產(chǎn)量的高點(diǎn)。從正極材料產(chǎn)量和電池產(chǎn)量倒推，材料環(huán)節(jié)存在較多累庫。終端市場方面，據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，4月新能源車市場零售67.4萬輛，同比增長28.3%，環(huán)比下降5.7%，數(shù)據(jù)略顯平淡。從季節(jié)性規(guī)律來看，除了6月，接下來幾個月都是需求相對平淡的月份。如果消費(fèi)端未在政策支持下迎來顯著提升，正極材料產(chǎn)量在去庫背景下甚至有下降的可能，這意味著碳酸鋰需求將面臨不增反降的風(fēng)險。張維鑫強(qiáng)調(diào)。

　　從庫存角度來看，碳酸鋰社會庫存明顯增加。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至4月10日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫存8.45萬噸，環(huán)比增3623噸，增幅4.5%，再創(chuàng)新高。倉單方面，數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，碳酸鋰倉單庫存已經(jīng)達(dá)到2.378萬噸?！皫齑娉掷m(xù)增加表明碳酸鋰供給寬松，產(chǎn)能過剩的預(yù)期正在得到體現(xiàn)?！睆埦S鑫表示，如果接下來碳酸鋰供給繼續(xù)增長，但需求增長跟不上供給，產(chǎn)能過剩的壓力將進(jìn)一步增大，這也是碳酸鋰價格持續(xù)下跌的基本面邏輯。

　　展望后市，張維鑫認(rèn)為，當(dāng)前基本面開始轉(zhuǎn)向，碳酸鋰已開啟新一輪跌勢，本輪價格低點(diǎn)可能會挑戰(zhàn)年內(nèi)新低。陳煥溫也表示，中長期來看，市場依舊維持供過于求的格局，盡管江特茜坑鋰礦在當(dāng)下只是獲批采礦權(quán)，暫未實(shí)際開采，但依舊加深了市場對供應(yīng)寬松格局的預(yù)期。短期若無需求提振，預(yù)計碳酸鋰價格仍將低位運(yùn)行，中長期保持偏空局面。

　　“近期冶煉廠陸續(xù)結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，青海鹽湖產(chǎn)量繼續(xù)增加，待中央環(huán)保組在5月結(jié)束宜春環(huán)保監(jiān)察后，礦端供應(yīng)放量還會延續(xù)，整體碳酸鋰現(xiàn)貨市場維持寬松局面?！崩铎徽J(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)鏈下游補(bǔ)庫動力減弱后，供應(yīng)增速高于需求增速，在供應(yīng)過剩的預(yù)期下，碳酸鋰價格仍將向下探底，上游產(chǎn)能出清周期即將到來。