北汽集團(tuán)業(yè)內(nèi)人士向《投資者網(wǎng)》介紹：雖然從技術(shù)角度看，不少企業(yè)大力開發(fā)“氫能源”，但技術(shù)仍未成熟，鋰電在很長時(shí)間內(nèi)仍將會是主流。鋰電開發(fā)主要有鋰礦與“鹽湖提鋰”兩種技術(shù)，后者技術(shù)門檻相對更高，但鋰礦開發(fā)仍占主導(dǎo)地位。當(dāng)前全球新能源車市場不斷壯大，勢必令鋰價(jià)水漲船高。

這一觀點(diǎn)也能用數(shù)字佐證。公開資料顯示，歐洲6國去年12月新能源車銷量為19.85萬輛，同比增長392.7%，環(huán)比增長57%。同期，國內(nèi)新能源車銷售24.8萬輛，環(huán)比增長24%，同比增長52.1%。

國內(nèi)外共同作用，使得全球碳酸鋰供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)未來鋰價(jià)將會繼續(xù)爬坡。預(yù)計(jì)到2025年，全球碳酸鋰需求量預(yù)計(jì)約54.3萬噸，預(yù)計(jì)有效產(chǎn)能約56.8萬噸，可見碳酸鋰產(chǎn)能并不富裕，若未來需求端增長超預(yù)期，還可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

正是在全球“缺鋰”的大背景下，江特電機(jī)“開足馬力”供應(yīng)碳酸鋰。該公司在公告中表示，2021年公司預(yù)計(jì)自產(chǎn)鋰云母精礦20萬噸左右，其在去年底已有鋰云母庫存7萬噸，今年鋰云母需求不足部分“將通過委外加工或外購的方式解決”。

今年以來，碳酸鋰對江特電機(jī)的業(yè)績貢獻(xiàn)十分顯著。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，碳酸鋰的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占60%，電機(jī)只占40%。碳酸鋰的業(yè)務(wù)占比仍在提高，公司預(yù)計(jì)到2021年底，銷售碳酸鋰產(chǎn)品達(dá)2.72萬噸，預(yù)計(jì)碳酸鋰營收約20.1億元，主營業(yè)務(wù)總體凈利潤4.1億元，碳酸鋰貢獻(xiàn)年度利潤的70%，電機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)30%。

值得一提的是，江特電機(jī)似乎不滿于當(dāng)前碳酸鋰業(yè)務(wù)的回報(bào)，準(zhǔn)備繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。鋰輝石、鋰云母是提鋰的主要原料，公司在儲備大量鋰云母情況下，繼續(xù)對鋰輝石進(jìn)行開發(fā)。2021年，公司將對產(chǎn)1.5萬噸鋰輝石提鋰產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)改造，預(yù)計(jì)在使用鋰輝石的情況下，約可提升1萬噸碳酸鋰的年產(chǎn)能。

業(yè)績受制于鋰價(jià)

然而，手握鋰電產(chǎn)業(yè)是否意味“高枕無憂”？江特電機(jī)前幾年的大額虧損，也與鋰價(jià)波動、新能源車市場回調(diào)等因素有重要關(guān)系，頗有些“成也蕭何，敗也蕭何”的味道。

長期以來，我國新能源推廣的重點(diǎn)在公共車輛領(lǐng)域，包括大型客車、公共汽車等。公共車輛使用新能源更具示范意義；其次，該類車輛使用頻次高，碳排放量大，在政策補(bǔ)貼下率先使用新能源，具有更重要的環(huán)保意義。

但是高額補(bǔ)貼不會一直存在，一段時(shí)間后補(bǔ)貼退坡，使得火熱的新能源車市場遭遇回調(diào)。

其中標(biāo)志性事件是在2018年2月，國家四部委發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，對于某些種類的新能源車補(bǔ)貼“退坡”。同年，江特電機(jī)下屬子公司“九龍汽車”業(yè)績下滑，公司為此計(jì)提了高達(dá)10.89億元的商譽(yù)減值。

不少終端車企削減了相關(guān)電池訂單，波及鋰電產(chǎn)業(yè)，此前相對過剩的產(chǎn)能面臨去庫壓力。2019年，碳酸鋰市場供需失衡，致使價(jià)格持續(xù)下跌。公開資料顯示，碳酸鋰從年初6.8萬元/噸，跌至年末4.2萬元/噸，公司回顧2019年經(jīng)營狀況時(shí)表示“公司鋰礦采選與深加工業(yè)務(wù)盈利能力下降，出現(xiàn)虧損?！?/p>

據(jù)上海有色SMM數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，碳酸鋰市場仍處于整體低迷狀態(tài)，一直到去年11月方觸底反彈。這也使得報(bào)告期內(nèi)，江特電機(jī)碳酸鋰業(yè)務(wù)營收同比下降74.44%，毛利率同比下降28.42%。碳酸鋰市場不景氣，連帶公司儲備的原料跌價(jià)，計(jì)提鋰輝石等資產(chǎn)減值約4161萬元。

總體來看，2018-2020年的三年時(shí)間內(nèi)，江特電機(jī)連續(xù)虧損，其扣非凈利潤分別虧損17.09億元、14.76億元、1.51億元。如果未來鋰價(jià)出現(xiàn)下跌，江特電機(jī)業(yè)績是否又將大幅下滑？