節(jié)能電機(jī)政策帶來的投資機(jī)會分析

一 政策驅(qū)動

工信部和市場監(jiān)管總局最近印發(fā)《電機(jī)能效提升計(jì)劃（2021-2023 年）》的通知，到 2023 年，高效 節(jié)能電機(jī)年產(chǎn)量達(dá)到 1.7 億千瓦，在役高效節(jié)能電機(jī)占比達(dá)到 20%以上，實(shí)現(xiàn)年節(jié)電量 490 億千瓦時(shí)，相當(dāng)于年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤 1500 萬噸，減排二氧化碳 2800 萬噸。

節(jié)能電機(jī)屬于國家碳中和計(jì)劃的一個(gè)分支，整個(gè)碳中和計(jì)劃分為上游發(fā)電端，下游用電端，發(fā)電端使用綠色能源替代化石能源，以光伏，風(fēng)電為主，用電端以新能源汽車替代燃油車，電機(jī)屬于新提出用電端的新概念。

電機(jī)在工業(yè)領(lǐng)域，生活中廣泛覆蓋，工業(yè)中的各類機(jī)床，生活中的各種泵類產(chǎn)品都需要使用電機(jī)，工業(yè)能耗中電機(jī)占比高達(dá)75%，

二 市場增量

分為二個(gè)部分：新能節(jié)能電機(jī)，老舊電機(jī)改造。

節(jié)能電機(jī)政策最利好的就是稀土永磁電機(jī)，這是效率最高的電機(jī)，稀土永磁被稱為磁王，是電氣化時(shí)代的核心材料。

2020 年，全球稀土永磁材料產(chǎn)量 21.74 萬噸，同比去 年增長 8.43%，消耗量 20.95 萬噸，同比去年增長 6.51%。 根據(jù)格隆匯預(yù)測，2015-2020 全球稀土永磁復(fù)合增長率 7.7%，預(yù)計(jì) 2025 年達(dá)到 31 噸，同時(shí)期銷量復(fù)合增長率 7.4%。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，無論是過去，還是未來幾年，稀土永磁行業(yè)整體增長速度并不快。

但是高性能釹鐵硼市場增速不一樣，需求增長主要來自新能源汽車，風(fēng)電，變頻空調(diào)等領(lǐng)域。

目前高性能釹鐵硼下游需求占比

1 新能源汽車領(lǐng)域高速增長，2020年該領(lǐng)域驅(qū)動電機(jī)市場規(guī)模為216億，明年新能源汽車銷量預(yù)計(jì)會突破500萬輛，同比增長100%，將帶動稀土永磁實(shí)現(xiàn)同步增長。

新能源汽車到2025年對高性能釹鐵硼的需求達(dá)到3萬噸，行業(yè)占比有望從2021年的15%提高到2030年的35%。

2 變頻空調(diào)

國內(nèi)家電變頻空調(diào)占比持續(xù)提升，當(dāng)前占比為14%，有望帶來 2021-2022 年空調(diào)用磁材需求增速近 60%

3 風(fēng)電

風(fēng)電占比為20%，對高性能釹鐵硼的需求量在2025年大約3萬噸。

4 工業(yè)電機(jī)

比傳統(tǒng)電機(jī)節(jié)電10%-15%，按照一臺130千瓦時(shí)的水泵耗電量，每年運(yùn)行7000小時(shí)，每度電0.6元計(jì)算，2年可以收回成本。

按照規(guī)劃，2023年高效節(jié)能全部電機(jī)的20%，而高性能釹鐵硼電機(jī)占高效電機(jī)的50%，未來5年帶來的增量大約2萬噸。

目前全球擁有高性能釹鐵硼產(chǎn)量 4.7 萬噸，在新能 源汽車、風(fēng)電、變頻空調(diào)，工業(yè)電機(jī)等行業(yè)發(fā)展拉動下，2025 全球高性能產(chǎn)量有 望突破 13 萬噸。

未來四年增長2.76倍，年復(fù)合30%。

三 行業(yè)競爭對手

行業(yè)主要公司有金力永磁，中科三環(huán)，寧波韻升，正海磁材，英華等。

最近一個(gè)月在政策刺激下，這些公司的股價(jià)最近漲幅巨大。

從最近一個(gè)月底部算起：

金力永磁9月30號為30元，目前48元，漲幅為60%

中科三環(huán)10月初股價(jià)為10元，15元，漲幅50%