稀土產(chǎn)業(yè)鏈熱火朝天，電機(jī)能效提升計(jì)劃成為一個(gè)重要激活節(jié)點(diǎn)。

　　“永磁電機(jī)的銷(xiāo)量正在增長(zhǎng)，公司的電機(jī)和驅(qū)動(dòng)的研發(fā)生產(chǎn)也在往永磁方向發(fā)展。”臥龍電驅(qū)(600580.SH)相關(guān)人士2月22日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“國(guó)家出臺(tái)政策主要是把電機(jī)能效門(mén)檻提升，相當(dāng)于高能耗的電機(jī)不能生產(chǎn)了，后面會(huì)逐步替代?！?/p>

　　臥龍電驅(qū)相關(guān)人士所說(shuō)的國(guó)家政策，是指2021年10月底工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合制定的《電機(jī)能效提升計(jì)劃(2021-2023年)》，目標(biāo)是到2023年，高效節(jié)能電機(jī)年產(chǎn)量達(dá)到1.7億千瓦，在役高效節(jié)能電機(jī)占比達(dá)到20%以上。

　　由此，多家券商研報(bào)均預(yù)測(cè)高效電機(jī)對(duì)稀土永磁材料的需求將迎來(lái)爆發(fā)期。

　　如，華金證券研報(bào)稱(chēng)，高效、節(jié)能電機(jī)拉動(dòng)(稀土永磁材料)需求倍增；中泰證券研報(bào)表示，工業(yè)電機(jī)的磁材潛在需求增量，體量或堪比新能源車(chē)市場(chǎng)；中信證券研報(bào)指出，工業(yè)電機(jī)未來(lái)有望成為稀土永磁繼新能源汽車(chē)之后的第二大下游應(yīng)用領(lǐng)域。

　　規(guī)模化企業(yè)的市場(chǎng)機(jī)遇

　　高效、節(jié)能電機(jī)的市場(chǎng)空間足夠龐大。

　　根據(jù)江特電機(jī)(002176.SZ)2021年半年報(bào)表述，電機(jī)行業(yè)市場(chǎng)容量大，作為重要的驅(qū)動(dòng)源，在全球工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)中占據(jù)著舉足輕重的地位。

　　目前，我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)25個(gè)大類(lèi)、60個(gè)系列、超過(guò)5000多個(gè)規(guī)格的微特電機(jī)大批量、規(guī)?；a(chǎn)，成為世界伺服電機(jī)的主要生產(chǎn)大國(guó)和出口國(guó)。

　　而推廣高效電機(jī)節(jié)能降耗，有著顯著的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。

　　按照《電機(jī)能效提升計(jì)劃(2021-2023年)》提出的目標(biāo)，到2023年，高效節(jié)能電機(jī)將實(shí)現(xiàn)年節(jié)電量490億千瓦時(shí)，相當(dāng)于年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤1500萬(wàn)噸，減排二氧化碳2800萬(wàn)噸。

　　中信證券研報(bào)援引的工信部《2013年工業(yè)節(jié)能與綠色發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案》數(shù)據(jù)顯示，電機(jī)是我國(guó)工業(yè)領(lǐng)域耗電量最大的終端，2013年我國(guó)工業(yè)電機(jī)耗電量占工業(yè)用電總量的75%，且運(yùn)行效率低于國(guó)外先進(jìn)水平10余個(gè)百分點(diǎn)。

　　上述援引資料稱(chēng)，若將電機(jī)能效提升1個(gè)百分點(diǎn)，每年可節(jié)約260億度電。據(jù)工信部估算，全國(guó)電機(jī)系統(tǒng)每年節(jié)電潛力1300至2300億度，大約相當(dāng)于2至3個(gè)三峽電站發(fā)電量。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合制定的《電機(jī)能效提升計(jì)劃(2021-2023年)》，專(zhuān)門(mén)提到了提升輕稀土永磁等材料綠色化水平、加快突破永磁電機(jī)效率最優(yōu)控制等內(nèi)容。

　　處在更新?lián)Q代節(jié)點(diǎn)的我國(guó)電機(jī)市場(chǎng)，其潛在規(guī)模令人咋舌。據(jù)信達(dá)證券研報(bào)估算，國(guó)內(nèi)全口徑下電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模接近萬(wàn)億元。

　　招商證券研報(bào)亦稱(chēng)，目前我國(guó)稀土永磁電機(jī)占比僅3%，要實(shí)現(xiàn)計(jì)劃目標(biāo)，需求空間巨大。

　　不過(guò)，江特電機(jī)指出，電機(jī)行業(yè)從事生產(chǎn)的企業(yè)眾多，一些規(guī)模較小的企業(yè)，既不具備足夠高的設(shè)計(jì)水平，也未擁有高質(zhì)量的制造裝備，已滿足不了新的電機(jī)標(biāo)準(zhǔn)要求，逐漸遭到市場(chǎng)的淘汰。

　　“這些企業(yè)退出后，其產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，將給規(guī)?；髽I(yè)帶來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇。”江特電機(jī)在公告中表示。

　　英洛華(000795.SZ)一位高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱(chēng)，電機(jī)升效對(duì)公司業(yè)務(wù)有正面影響，但有一個(gè)下游傳導(dǎo)過(guò)程，“不是半年或幾個(gè)月就體現(xiàn)出來(lái)，但趨勢(shì)是不變的。提高效能，材料是一個(gè)方面，技術(shù)也是一個(gè)方面?！?/p>

　　年均新增磁材需求超2萬(wàn)噸

　　電機(jī)大批量需要更新?lián)Q代，這將成為稀土永磁材料的重要價(jià)值應(yīng)用領(lǐng)域。

　　“使用稀土釹鐵硼材料的電機(jī)，成本要高一些，但同等規(guī)格性能高、體積小。”前述英洛華高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“今后大方向肯定是稀土釹鐵硼材料。”

　　資料表明，電機(jī)效率受限的主要因素是材料，稀土永磁的應(yīng)用能極大的降低電機(jī)能耗的損失，提升電機(jī)能量轉(zhuǎn)換的效率。

　　“我們有3000多個(gè)電機(jī)產(chǎn)品型號(hào)，現(xiàn)在做的都是永磁電機(jī)?！苯仉姍C(jī)有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　英洛華此前也通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)宣稱(chēng)，永磁電機(jī)產(chǎn)量約占其電機(jī)系列產(chǎn)品的70%左右。

　　“我們有5000多種電機(jī)規(guī)格產(chǎn)品，會(huì)根據(jù)不同產(chǎn)品、客戶要求選擇使用釹鐵硼永磁或鐵氧體永磁材料，工業(yè)電機(jī)用稀土釹鐵硼多一點(diǎn)?！鄙鲜鲇⒙迦A高管透露，“整個(gè)電機(jī)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)本身就是智能化、輕便化、高效能，采用稀土釹鐵硼的比例有一定的提升?！?/p>

　　前述臥龍電驅(qū)相關(guān)人士亦稱(chēng)，從訂單和業(yè)績(jī)改善情況來(lái)看，《電機(jī)能效提升計(jì)劃(2021-2023年)》有正面影響，“工業(yè)電機(jī)這一塊銷(xiāo)售比較好，訂單比較飽滿，永磁電機(jī)后續(xù)肯定會(huì)增長(zhǎng)。”

　　但電機(jī)能效提升計(jì)劃首當(dāng)其沖的利好，是對(duì)稀土釹鐵硼需求的增加。

　　中泰證券研報(bào)指出，不考慮新增需求的情況下，假設(shè)2022年-2023年12%的存量工業(yè)電機(jī)被改造成高效節(jié)能電機(jī)，其中50%為稀土永磁電機(jī)，則年均新增磁材需求2萬(wàn)噸以上。

　　中信證券研報(bào)亦稱(chēng)，假設(shè)2023年、2024年、2025年稀土永磁電機(jī)滲透率分別達(dá)到 10%、15%、20%，釹鐵硼單耗按700 kg/MW計(jì)算，分別對(duì)應(yīng)2.4萬(wàn)噸、3.6萬(wàn)噸、4.8 萬(wàn)噸釹鐵硼消費(fèi)量。

　　浙商證券研報(bào)分析，未來(lái)的電機(jī)需求主要分為兩個(gè)方面：一是增量需求，即每年新增的電機(jī)需求；二是存量需求，即把舊電機(jī)替換為新電機(jī)，特別是高效節(jié)能電機(jī)替換傳統(tǒng)電機(jī)。

　　“假設(shè)稀土永磁電機(jī)在2022年-2023年的每年滲透率增長(zhǎng)3%，每年將拉動(dòng)釹鐵硼需求量達(dá)到2萬(wàn)噸，帶動(dòng)輕稀土下游需求在202年2-2023年每年達(dá)到20%以上的增長(zhǎng)。”浙商證券研報(bào)稱(chēng)。

　　多家券商的證券研報(bào)皆表示，工業(yè)電機(jī)領(lǐng)域進(jìn)一步打開(kāi)磁材市場(chǎng)需求空間，稀土及磁材產(chǎn)業(yè)鏈都將直接受益。

　　承受上游原材料漲價(jià)壓力

　　電機(jī)升效給熱得發(fā)燙的稀土永磁材料繼續(xù)添柴加火，但電機(jī)行業(yè)本身卻在承受原材料漲價(jià)壓力。

　　臥龍電驅(qū)公開(kāi)表示，其既有永磁電機(jī)又有異步電機(jī)產(chǎn)品，其中永磁電機(jī)目前還是占多數(shù)，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多次調(diào)價(jià)以應(yīng)對(duì)原材料上漲。

　　江特電機(jī)亦稱(chēng)，由于受上游大宗原材料價(jià)格大幅上漲的影響，對(duì)公司電機(jī)產(chǎn)品毛利率造成一定的影響。

　　按照定期報(bào)告，江特電機(jī)傳統(tǒng)電機(jī)產(chǎn)品和伺服電機(jī)產(chǎn)品在2020年的毛利率分別為27.58%與18.81%，2021年上半年分別下降為23.86%與16.92%。

　　這亦從上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告中見(jiàn)得一斑。

　　從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的北方稀土(600111.SH)、中科三環(huán)(000970.SZ)、大地熊(688077.SH)等眾多稀土永磁材料類(lèi)上市公司來(lái)看，受益產(chǎn)品漲價(jià)和需求增長(zhǎng)，2021年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)翻倍以上的上市公司比比皆是，而電機(jī)類(lèi)上市公司大多因盈利未達(dá)同比增長(zhǎng)或下降50%以上無(wú)需發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　即便預(yù)告2021年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2343.03%-3041.03%的江特電機(jī)，其業(yè)績(jī)變動(dòng)原因也是碳酸鋰銷(xiāo)售價(jià)格和產(chǎn)銷(xiāo)量同比大幅度增長(zhǎng)，與電機(jī)業(yè)務(wù)基本無(wú)關(guān)。

　　“原材料產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)肯定對(duì)我們的利潤(rùn)是有影響，對(duì)每一家電機(jī)企業(yè)都會(huì)有影響?！鼻笆鼋仉姍C(jī)有關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“我們也希望電機(jī)越來(lái)越輕量化、智能化，成本更低，但目前成本這一塊受原材料的影響，大家都要面臨著漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>