8月20日開(kāi)源證券發(fā)布研報(bào)指出，作為新能源車的"動(dòng)力心臟"，電機(jī)直接決定了新能源汽車爬坡、加速度、最高速等重要指標(biāo)的性能。受益于電動(dòng)化加速，電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈也迎來(lái)了變革性機(jī)會(huì)。

　　開(kāi)源證券指出，新能源汽車是未來(lái)對(duì)高性能釹鐵硼永磁材料需求量增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域，高性能釹鐵硼永磁材料主要應(yīng)用于新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)，產(chǎn)業(yè)上游主要是稀土礦開(kāi)采、稀土冶煉行業(yè)，中游是釹鐵硼材料生產(chǎn)商，下游是消費(fèi)電子產(chǎn)品、基礎(chǔ)工業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，以及新能源、節(jié)能環(huán)保等新興應(yīng)用領(lǐng)域。

　　從上游看，稀土供需向好。我國(guó)是稀土資源大國(guó)，受新能源車銷量快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)，稀土價(jià)格呈上升趨勢(shì)；需求方面，釹鐵硼磁材是稀土下游最具成長(zhǎng)潛力的應(yīng)用領(lǐng)域，新能源車銷量高速增長(zhǎng)將撬動(dòng)稀土鐠釹需求高速上升。

　　從中游看，高性能磁材產(chǎn)能不足，行業(yè)集中度提升。新能源汽車高景氣度將推動(dòng)高性能釹鐵硼磁材需求提升，而高性能釹鐵硼永磁材料壁壘高，中國(guó)釹鐵硼行業(yè)中具備高端新能源汽車電機(jī)原材料供給能力的企業(yè)為數(shù)不多，僅有少數(shù)龍頭企業(yè)具備一定價(jià)格話語(yǔ)權(quán)。

　　從下游看，驅(qū)動(dòng)電機(jī)市場(chǎng)三足鼎立，扁線電機(jī)迎來(lái)新趨勢(shì)。短期來(lái)看，新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局仍然會(huì)保持"自產(chǎn)、合資、第三方"三足鼎立的態(tài)勢(shì)，第三方供應(yīng)廠商仍然會(huì)較為分散；長(zhǎng)期來(lái)看，隨著特斯拉開(kāi)始交付搭載國(guó)產(chǎn)電機(jī)的Model 3/Y車型，新車型的電機(jī)功率和扭矩將有所提升，引領(lǐng)扁線電機(jī)變革的新趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)電機(jī)供應(yīng)鏈將充分受益，扁線電機(jī)滲透率將加速提升。