臥龍電驅(qū)近年來(lái)不斷剝離非電機(jī)業(yè)務(wù)，專注于電機(jī)業(yè)務(wù)，全球化布局收購(gòu)電機(jī)相關(guān)核心資產(chǎn)，聚焦電機(jī)及控制產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，已經(jīng)完成全球化布局，實(shí)現(xiàn)了對(duì)電機(jī)產(chǎn)品從功率段到應(yīng)用行業(yè)的全面覆蓋。無(wú)論從營(yíng)收規(guī)模還是產(chǎn)品線的豐富程度，臥龍電驅(qū)已經(jīng)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)電機(jī)行業(yè)第一，在全球排名第三。公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)完成了進(jìn)口替代的階段，目前正處于與西門子、ABB在全球電機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段。

　　目前公司在全球高、低壓電機(jī)市場(chǎng)份額均位居前列，并且市場(chǎng)份額仍在不斷提升。在產(chǎn)能布局優(yōu)勢(shì)明顯、技術(shù)實(shí)力明顯增強(qiáng)的背景下，公司有望在近幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)成為全球電機(jī)行業(yè)No.1的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　公司的高壓電機(jī)廣泛應(yīng)用在油氣、冶金、采掘、核電等行業(yè)中，尤其是油氣和石化產(chǎn)業(yè)鏈，由于南陽(yáng)防爆和ATB在防爆電機(jī)領(lǐng)域擁有多年的產(chǎn)品研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)，目前公司在國(guó)內(nèi)高壓防爆電機(jī)市場(chǎng)擁有超過(guò)70%的市場(chǎng)份額。按照8年左右的更換周期，大多數(shù)產(chǎn)線已到設(shè)備更換周期，傳統(tǒng)行業(yè)的技改需求從2017年起持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)在未來(lái)三年左右時(shí)間，公司高壓電機(jī)下游主要行業(yè)將維持較高景氣度。

　　公司的低壓工業(yè)電機(jī)業(yè)務(wù)不僅受益于國(guó)內(nèi)高效電機(jī)替換帶來(lái)的更新迭代需求，下游食品飲料、石化等行業(yè)對(duì)粉塵防爆、氣體隔爆等特種電機(jī)的需求亦推動(dòng)了工業(yè)電機(jī)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)IHSMarkit的數(shù)據(jù)，公司目前在全球低壓工業(yè)電機(jī)領(lǐng)域市場(chǎng)份額排名第四，在亞太區(qū)已經(jīng)超越西門子、ABB等外資企業(yè)，市占率排名第一。

　　公司日用電機(jī)業(yè)務(wù)主要是微特電機(jī)及驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品的制造和銷售，主要應(yīng)用在家電、電子設(shè)備、醫(yī)療、汽車等行業(yè)，尤其是家電行業(yè)，占據(jù)微特電機(jī)市場(chǎng)需求的30%以上。在房屋新開(kāi)工面積持續(xù)保持高位的背景下，預(yù)計(jì)竣工面積與開(kāi)工面積的剪刀差將逐步收斂，家電產(chǎn)品作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，有望在2020年需求再次上升，公司的微特電機(jī)業(yè)務(wù)將從中受益。

　　公司憑借在電機(jī)行業(yè)多年積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和規(guī)?；a(chǎn)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，在新能源汽車行業(yè)拓展了北汽、宇通、金龍等客戶。近期臥龍電驅(qū)獲得了德國(guó)采埃孚新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)供應(yīng)商定點(diǎn)函，合同金額預(yù)估為22.59億元。公司率先進(jìn)入國(guó)際一線品牌的供應(yīng)鏈，顯示出公司作為全球電機(jī)龍頭，在產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量保證和供應(yīng)能力等方面均具備明顯優(yōu)勢(shì)。公司作為電機(jī)龍頭企業(yè)通過(guò)技術(shù)、質(zhì)量和產(chǎn)能所構(gòu)筑的競(jìng)爭(zhēng)壁壘使得公司有望持續(xù)獲得來(lái)自國(guó)際品牌的訂單，伴隨新能源汽車銷量的不斷增長(zhǎng)，EV電機(jī)業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)成長(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力。

　　平安證券表示，公司近年來(lái)通過(guò)外延并購(gòu)與內(nèi)部業(yè)務(wù)整合，已經(jīng)成為全球電機(jī)龍頭，品牌優(yōu)勢(shì)和低成本產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)凸顯。公司在大力發(fā)展新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)業(yè)務(wù)，已率先進(jìn)入國(guó)際一線品牌的供應(yīng)鏈，未來(lái)的市場(chǎng)空間巨大。預(yù)測(cè)公司2019年-2021年的EPS分別為0.66元、0.75元和0.86元，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　此外，國(guó)泰君安、海通證券、申萬(wàn)宏源等券商也在近期研報(bào)中看好臥龍電驅(qū)的未來(lái)增長(zhǎng)，認(rèn)為公司聚焦電機(jī)及控制主業(yè)增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力，切入全球領(lǐng)先的汽車零部件企業(yè)供應(yīng)鏈打開(kāi)了成長(zhǎng)新空間，對(duì)臥龍電驅(qū)給予了增持或優(yōu)于大市或買入的評(píng)級(jí)。